Ключевой, но не единственной мерой для достижения этой цели является поддержка кредитования малого и среднего бизнеса.
В 2018 г. темпы прироста портфеля кредитов МСБ оказались самыми низкими среди сегментов банковского кредитования. Задолженность малого и среднего бизнеса впервые с 2014 г. показала скромный прирост - на 1%. Но при этом портфель кредитов крупному бизнесу вырос на 12%, а розничных кредитов физическим лицам, включая ипотеку, - на 22,4%.
Для банка кредиты МСБ - достаточно сложный в работе продукт, в том числе из-за повышенного кредитного риска: доля просрочки на начало года составляла порядка 12%. Помимо этого у малых и средних предприятий обычно отсутствуют ликвидные залоги, так как основные средства, как правило, находятся в аренде, что повышает требования к формированию банками резервов.
Для оценки МСБ банкам нужны сложные модели скоринга, поскольку сегмент включает широкий диапазон бизнесов с соответствующей спецификой. Также для МСБ обычно характерна невысокая прозрачность: деятельность может быть рассредоточена по нескольким юридическим лицам, что не позволяет банку видеть весь периметр заёмщика. Все эти риски и издержки закладываются банками в ставку, которая представляет существенный вызов для рентабельности большинства МСБ.
Главным драйвером кредитования МСБ при стагнирующем потребительском спросе выступают меры господдержки в виде субсидирования процентных ставок, гарантий корпорации МСП и поручительств от региональных гарантийных фондов.
Рыночным инструментом поддержки, не требующим прямого расходования бюджетных средств, является секьюритизация портфелей кредитов МСБ. В России было проведено уже три знаковые сделки по их секьюритизации - Промсвязьбанком, Транскапиталбанком и «МСП банком». Размеры выпусков составляли 5-7 млрд руб. каждый, что в сравнении с общим объёмом портфеля, превышающим 4 трлн руб., пока очень мало, чтобы повлиять на рынок.
Секьюритизация - это альтернативный источник фондирования кредитов МСБ через выпуск специально созданным эмитентом облигаций, обеспеченных поступлениями по кредитам; она также разгружает капитал банков для новых выдач, считают эксперты кафедры экономики и экономической безопасности Среднерусского института управления - филиала РАНХиГС.
Как правило, она строится как многотраншевая сделка, при которой дефолты в проданном портфеле кредитов абсорбируются младшим траншем, выкупленным банком. Наличие младшего транша не только повышает кредитное качество старшего транша, который предлагается рыночным инвесторам, но и позволяет банку сохранить процентный доход по проданному портфелю. Также за банком остаётся сервисная комиссия от обслуживания кредитов, и вместе с ней - клиентская база для дальнейших продаж продуктов банка.
Основной интерес банка в таких сделках заключается в достижении более низкой ставки размещения с баланса специально созданного эмитента по сравнению с прямыми заимствованиями банка на рынке. Это достигается путём обособления портфеля кредитов банка от остальных его рисков и видов деятельности, а также ряда дополнительных мер кредитной поддержки - например, в виде младшего транша и избыточной доходности портфеля кредитов.
Качественное структурирование сделок, позволяющее минимизировать риски инвесторов старшего транша, даст участникам рынка новый инструмент для диверсификации вложений. В конечном итоге секьюритизация через разгрузку капитала банков позволит увеличить объёмы и улучшить условия кредитования МСБ, что расширит возможности инвестирования для малого и среднего бизнеса.